Militeu els inversors per a la creació de un índex en el no-Side

Aquest és el rescat de la glòria. Els inversors més institucionals estan invertint en fons d’inversió en empreses no cotitzades, el major nivell de les seves necessitats per als professionals del sector.

En l’estiu de 2001, Calpers, el Fons de Pensions de Califòrnia, aviat seguit d’altres, va revelar les estadístiques de rendibilitat de molts operadors. Imposada per la decisió judicial a petició dels titulars d’aquestes institucions preocupades del desenfocament que regnava al voltant d’aquest tipus d’inversions, aquesta publicació havia provocat una forta tensió entre “equitat privat” professionals i inversors.

En els pròxims mesos, es podria creuar un nou pas cap a la transparència. Els responsables del Fons de Pensions Estatal de Washington, que mostren els 39.000 milions de dòlars en fons de gestió, el 17% de la qual en la no literatura, empeny en cap cas a la creació d’un índex de capital privat. La idea és tenir una eina per definir una rendibilitat mitjana objectiva del sector i, per tant, proporcionar una base fiable de la comparació. Això facilitaria la selecció de fons per invertir per a institucions. “Això ens ajudarà a prendre millors decisions”, diu Gary Bruebacker, cap de la política d’inversió de Washington State Investment Investment. Per explorar aquesta possibilitat, la institució va contactar amb altres fons de pensions, inclosos els d’Oregon i Califòrnia (Calpers). Els principals proveïdors del sector.

candidats Jostle
de la ment, aquest índex no és nou. Les empreses com Thomson Venture Economics i Cambridge Associates ja desenvolupen indicadors de rendiment. Però sovint es culpa de no ser prou fiable. Com a prova, el 2002, Thomson Venture va avaluar el rendiment mitjà dels fons a l’11%, mentre que Cambridge Associates es va estimar en un 17%. Difícil en aquestes condicions per a un institucional jutjar la rendibilitat relativa de la seva cartera de “equitat privada”.

En el costat dels promotors d’aquests indicadors, la metodologia utilitzada és defensada i ungles. En l’economia d’empreses, per exemple, s’argumenta que les dades identificades representen més de la meitat dels 4.400 vehicles d’inversió actius en els fons no de fons, o 340 mil milions de dòlars.

De fet, la raó d’aquesta croada per a nous indicadors pot ser buscar les qüestions creixents del sector. Per al Fons Estatal de Washington, els sumes interessats al compte de 6,6 mil milions de dòlars. A Calpers, el primer fons de pensions global, aquesta acció arriba als 16.000 milions de dòlars. I els nous candidats a la porta. A finals de juliol, quatre fons de pensions municipals de Nova York han decidit augmentar “significativament” la seva assignació de “equitat privada”, limitada des del 1997 al 2% dels seus actius, que representen un total de 75.000 milions de dòlars. “El gran problema rau en el fet que els fons de pensions gestionen aquestes carteres que puguin fer qualsevol cosa que no sigui el rendiment de segona classe”, diu Jesse Reyes.

És cert que la seva rendibilitat no és excepcional. Segons les dades publicades pel Fons Estatal de Washington, la rendibilitat de la seva cartera va ser del 10,6% entre el 30 de juny de 2002 i el 30 de juny de 2003. Al mateix temps, el primer índex de valors dels primers EUA (S & p 500) ha caigut només un 1,5%. Generalment s’accepta que el no-costat ha de proporcionar una major rendibilitat de 5 a 10 punts a la de les accions classificades. “Si no es pot vèncer a l’índex, es queixen de la seva falta de fiabilitat”, es va plantejar Jesse Reyes, vicepresident d’economia de risc.

Guanyar en pau, de manera que hi ha molt sorprenent que els pobles institucionals intentin afrontar les regles de la borsa del sector intentant promocionar un índex indiscutible que serviria de “referència”. Una marca segura. En qualsevol cas, calmaria les preocupacions del pobre rendiment d’alguns grans proveïdors.

Deixa un comentari

L'adreça electrònica no es publicarà. Els camps necessaris estan marcats amb *