Investitorii militează pentru crearea un index în neascultat

Acesta este răscumpărarea gloriei. Investitorii mai instituționali investesc în fonduri de investiții în societățile necotate, nivelul mai ridicat al cerințelor lor pentru profesioniști din sector.

În vara anului 2001, Calpers, Fondul de pensii din California, urmate de alții, au dezvăluit statisticile de rentabilitate ale multor operatori. Impusă de hotărârea judecătorească La cererea deținătorilor de drepturi a acestor instituții îngrijorate ale neclarității, care au domnit în jurul acestui tip de investiție, această publicație a provocat o tensiune puternică între profesioniștii și investitori de „echitate privată”.

În lunile următoare, un nou pas către mai multă transparență ar putea fi traversat. Managerii Fondului de pensii de stat din Washington, care prezintă 39 de miliarde de dolari în fonduri de management, 17% din care ne-literatura, împinge în orice caz la crearea unui indice de capital privat. Ideea este de a avea un instrument de definire a unei rentabilități medii obiective a sectorului și, prin urmare, să ofere o bază fiabilă de comparație. Acest lucru ar facilita selecția fondurilor în care să investească pentru instituții. „Acest lucru ne va ajuta să luăm decizii mai bune”, spune Gary Bruebacker, șeful politicii de investiții a consiliului de investiții de la Washington State. Pentru a explora această posibilitate, instituția a contactat alte fonduri de pensii, inclusiv cele ale Oregonului și California (Calpers). Principalii furnizori ai sectorului.

candidați jostle
în minte, acest indice nu este nou. Firmele precum Thomson Venture Economie și Asociații Cambridge dezvoltă deja indicatori de performanță. Dar ele sunt adesea acuzate de faptul că nu sunt suficient de fiabile. Ca dovadă, în 2002, Thomson Venture a evaluat performanța medie a fondurilor la 11%, în timp ce Asociații Cambridge au estimat la 17%. Dificil în aceste condiții pentru o instituțională de a judeca profitabilitatea relativă a portofoliului său de „capital privat”.

pe partea promotorilor acestor indicatori, metodologia utilizată este apărată și unghii. La economie de aventuri, de exemplu, se susține că datele identificate reprezintă mai mult de jumătate din cele 4.400 de vehicule de investiții active din fonduri gestionate în valoare de 340 de dolari.

De fapt, motivul acestei cruciadă pentru noi indicatori ar putea fi să caute problemele crescânde ale sectorului. Pentru Fondul de Stat din Washington, sumele în cauză reprezintă 6,6 miliarde de dolari. La Calpers, primul fond global de pensii, această cotă atinge 16 miliarde de dolari. Și noii candidați jostle la ușă. La sfârșitul lunii iulie, patru fonduri municipale de pensii din New York au decis să crească „în mod semnificativ” alocația lor „de capital privat”, limitată din 1997 la 2% din activele sale, reprezentând un total de 75 miliarde de dolari. „Marea problemă constă în faptul că fondurile de pensii gestionează astfel de portofolii pe care le pot face altceva decât performanța de clasa a doua”, spune Jesse Reyes.

Este adevărat că rentabilitatea lor nu este excepțională. Potrivit datelor publicate de Fondul de Stat din Washington, rentabilitatea portofoliului său a fost de 10,6% între 30 iunie 2002 și 30 iunie 2003. În același timp, indicele de 500 de valori americane (S & p 500) a scăzut numai cu 1,5%. În general, este acceptat faptul că non-partea trebuie să ofere o rentabilitate mai mare de la 5 la 10 puncte la cea a acțiunilor nominale. „Dacă nu puteți bate indicele, vă plângeți de lipsa de fiabilitate”, ironizează Jesse Reyes, vicepreședinte al Economiei de Venture.

Pentru a câștiga în pace, deci există mult surprinzător faptul că oamenii instituționali încearcă să abordeze regulile Bursei de Valori asupra sectorului prin încercarea de a promova un indice indiscutabil care să servească drept „referință”. O marcă sigură. În orice caz, ar calma îngrijorările performanței slabe a unor mari furnizori.

Lasă un răspuns

Adresa ta de email nu va fi publicată. Câmpurile obligatorii sunt marcate cu *